アダニ氏のインド経済掌握がヒンデンブルク事件後の回復を加速

Sep 13, 2023

億万長者のガウタム・アダニ氏は、30年以上にわたってインド全土に広大なインフラネットワークを構築し、地元企業とアップルやアマゾン・ドット・コムなどの外資系企業の両方にとって不可欠となった。

この国の交通網の一部、石炭生産、民間電力供給に対するこの支配は、ヒンデンブルク・リサーチによる不正疑惑の余波から立ち直ろうとするアダニ・グループにとって切り札となった。 空売り者の1月の報告書はアダニ・グループの価値を1,530億ドルも下落させ、インドで規制当局による調査を開始した。 今後数週間以内に重要な発見が得られると予想されます。

最も重要な疑問が残る：ヒンデンブルク危機後のアダニの長期的な見通しはどうなるのか？

ブルームバーグがまとめたデータによると、アダニは同社が事業を展開しているインドのほとんどの分野で民間部門内で最高の市場シェアを獲得している。 アダニの企業は、人口14億人のこの国の全輸送コンテナの約43％、全石炭輸送量の3分の1、民間火力発電容量の約22％、最大数の太陽光発電所と風力発電所、そしてインドの民間送電量の51％を扱った。 。 彼の空港は、フランスの人口を上回る年間 7,500 万人近くの人々の移動に貢献しており、彼の野心は現在、玄関先での配達や物流にまで拡大しています。

政府データと同グループの財務報告書に基づくこれらの数字は、世界で最も急速に成長する主要経済圏の広大な地域を運営している港湾発電複合企業を表している。

この複合企業の規模が大きいということは、そのインフラに大きな混乱があれば、インド経済全体に波及する可能性があることを意味している。 同団体はヒンデンブルク氏の主張をすべて否定したが、ヒンデンブルク氏はアジア一の富豪としての地位を失い、同報告書が１月末に発表された直後、彼の複合企業は資金調達の困難に直面した。 同社の株価は回復しており、株式売却は資金調達に役立ったが、今回の危機は、このような広大なインフラ帝国を存続させることの課題を浮き彫りにした。

野党を含む批評家らは、アダニ氏とナレンドラ・モディ首相の政府との密接な関係について疑問を呈しているが、億万長者はアダニ氏の会社が特別な扱いを受けていることを繰り返し否定している。 アダニ氏は、彼のグループの戦略はインドの成長ストーリーと結びつくことであり、インフラがそのブームの中心になりつつあると語った。

Apple 製品のコンポーネントは、Adani ポートを経由して送信される可能性があります。 Amazon の荷物は Adani の輸送システムを経由する場合があります。 アダニ・パワーの発電所が停止すれば、一部の地域で照明が消え、住宅や工場にも影響が出る可能性がある。 この複合企業の影響力は再生可能エネルギー分野でも劇的に増大しており、そこでは大手企業となっており、国営企業をも上回っている。 そのため、規制上の不確実性が迫っているにもかかわらず、インド経済がアダニに依存しているため、同氏の利益は成長し続ける可能性がある。

「これらの産業は好景気と不況産業ではない」と、シンガポール管理大学のリー・コン・チアン・マーケティング教授でインド企業数社の取締役を務めたニルマルヤ・クマール氏は言う。 「資本収益率は安定しており、リスクはほとんどありません。なぜなら、最終的にはこれらの資産の使用量が増加し、インドの成長に伴ってキャッシュフローが増加するからです。」

アダニ・グループは電子メールの中で、巨大インフラプロジェクトを迅速かつ低コストで実行できる同社の能力が成長と利益の促進に貢献していると述べた。 声明では、同社の事業は「強固な足場」にあり、レバレッジ比率は快適な水準にあり、すべての法律に従っていると述べた。

チェーンの歯車

ヒンデンブルク報告後にこの複合企業に買収された新興市場投資界の最大手の一人であるラジブ・ジャイン氏は、同グループのインフラ資産に魅力を感じたと述べた。

アダニ帝国は早い段階で、タタ・グループやムケシュ・アンバニ氏のリライアンス・インダストリーズなどのライバル企業が既に深く根を張っている分野への参入を賢明に避けていた。 その代わりに、セクターのバリューチェーンを制御しようとし、相互に関連するビジネスに容赦なく投資しました。 火力発電の分野では、アダニはインド、インドネシア、オーストラリアの中心部に炭鉱を所有しています。 これらの石炭ブロックはアダニ船を介してアダニ港に輸送され、その後全国のアダニパワーの発電所に供給されます。 その後、発電所は Adani Transmission のケーブルを通じて全国の家庭や企業に電力を供給します。